ที่เหมาะสม trading กลยุทธ์ เชิงปริมาณ วิธีการ รูปแบบไฟล์ pdf

กลยุทธ์ทางการค้าที่เหมาะสมที่สุด - แนวทางเชิงปริมาณสำหรับการบริหารผลกระทบของตลาดและความเสี่ยงด้านการซื้อขายหลักทรัพย์.pdfต้นทุนการทำธุรกรรม 15 ราคาอยู่ในช่วงเฉพาะบางส่วน ราคาในตลาดอาจไม่ตกอยู่ในช่วงราคาที่กำหนดและนักลงทุนอาจถูกบังคับให้ดำเนินการในราคาที่ไม่เอื้ออำนวยมาก นอกจากนี้การเรียกร้องสภาพคล่องยังคงมีผลกระทบต่อผลกำไรในกรณีแม้ว่าจะไม่ได้สังเกตก็ตาม ผู้ต้องการเรียกร้องสภาพคล่องต้องให้ความสนใจอย่างรอบคอบในการเลือกกลยุทธ์ทางการค้าก่อนที่จะเข้ารับหน้าที่ในฐานะผู้จัดหาสภาพคล่อง การวัดผลและการประมาณต้นทุนการทำธุรกรรมสิ่งสำคัญคือนักลงทุนเข้าใจถึงความสัมพันธ์ระหว่างการวัดต้นทุนและการประมาณต้นทุน การวัดค่าใช้จ่ายเกิดขึ้นหลังจากที่ธุรกิจการค้าได้รับการดำเนินการแล้วเช่น ex-post ในทางกลับกันการประมาณค่าใช้จ่ายจะเสร็จสิ้นก่อนที่จะมีการซื้อขายในรายการเช่น ex-ante มีต้นทุนที่สูงขึ้นระหว่างการวัดค่าใช้จ่ายหลังการขายและประมาณค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม 034 การค้าปลีก 0.034 ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมคำนวณจากความสัมพันธ์ระหว่างราคาในการดำเนินการกับราคาตลาด ณ เวลาที่ตัดสินใจลงทุน sult ของ measu นี้เป็นค่าจุดเดียว (เช่น 5,000, O. lOshare หรือ 50bp) แต่น่าเสียดายที่ไม่สามารถแยกและระบุแต่ละส่วนประกอบค่าใช้จ่าย (ยกเว้นส่วนประกอบต้นทุนคงที่) ตัวอย่างเช่นไม่สามารถกำหนดปริมาณของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับผลกระทบของตลาดการขึ้นราคาหรือการซื้อและขายของผู้มีส่วนร่วมในตลาดอื่น ๆ แต่ก็เป็นไปได้ที่จะระบุค่าใช้จ่ายเหล่านี้ในราคาที่ซื้อขาย ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมคือ 034estimated034 หรือ 034forecasted034 เป็นการแจกแจงความน่าจะเป็นซึ่งประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเฉลี่ยหรือที่คาดไว้และพารามิเตอร์ความเสี่ยงและขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การซื้อขายที่ระบุ ประมาณการค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมไม่ได้ระบุเป็นค่าประมาณจุดเดียว การประมาณการต้นทุนเป็นค่าใช้จ่าย (เช่นการแจกแจงแบบปกติ) ให้การแสดงที่ดีขึ้นและภาพที่สมบูรณ์ของค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้น การแจกแจงทางสถิติเหล่านี้เป็นพื้นฐานสำหรับการประเมินกลยุทธ์เชิงกลยุทธ์และการกำหนดกลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับกองทุน การประมาณค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมแตกต่างจากการวัดต้นทุนในการทำธุรกรรมโดยประมาณขึ้นอยู่กับองค์ประกอบต้นทุน ได้แก่ การแข็งค่าของราคาผลกระทบของตลาดและความเสี่ยงด้านเวลา แม้ว่าจะไม่สามารถแยกแยะและระบุถึงสาเหตุที่แท้จริงของค่าใช้จ่ายในการทำรายการ (เช่นผลกระทบจากตลาด) อดีตโพสต์ แต่จำเป็นต้องคาดการณ์ต้นทุนเหล่านี้ตามส่วนประกอบต้นทุนแต่ละรายการ การประมาณต้องใช้วิธีการที่แตกต่างไปจากการวัด ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการตัดสินใจในเรื่องคุณภาพ จะให้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่แน่นอนของการตัดสินใจเพื่อให้ผู้จัดการสามารถประเมินความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงของการตัดสินใจลงทุนของตนได้ นอกจากนี้ยังเป็นพื้นฐานในการประเมินความถูกต้องของรูปแบบการประมาณต้นทุนการลงทุนและการทำธุรกรรม พวกเขาใช้เป็นโครงสร้างการค้าที่เหมาะสมสำหรับการสร้างแบบจำลองการดำเนินงานเพื่อประเมินกลยุทธ์การดำเนินงานเชิง altemative สุดท้ายค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นพื้นฐานสำหรับการประเมินผลการปฏิบัติงาน เทคนิคที่เหมาะสมสำหรับการวัดค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเป็นวิธีการที่ขาดไม่ได้ (Imple mentation shortfall - IS) ซึ่งถูกกำหนดโดย Perold (1988) เมตริก IS ถูกกำหนดให้เป็นความแตกต่างระหว่างพอร์ตโฟลิโอที่เป็นจริงและเกณฑ์การทดสอบการถ่วงล้อด้วยกระดาษและมีการรายงานค่าใช้จ่ายทั้งหมดยกเว้นค่าจัดการ การปรับปรุงวิธีการนี้เป็นวิธีหนึ่งที่กำหนดค่าใช้จ่ายตามวิธีการของ IS และแยกแยะองค์ประกอบต้นทุนล่าช้าของ Wagner0 สมการของสมการกำลังขยายคือ: 15 () 1 LX-LX (X-Zxl) (Rz) มองเห็นได้ (1.3) 7 ---- 039elay Cosl Trading Cosl Opporlunily Cosl โดยที่ X หุ้นทั้งหมดที่ถืออยู่ในรายการ r P 0 สต็อก ราคาที่จุดเริ่มต้นของการซื้อขายราคาในการตัดสินใจราคา Pn ณ วันสิ้นสุดของการซื้อขาย p ราคาของรายการ R ค่าคอมมิชชั่นการกระจายภาษีและค่าธรรมเนียมที่มองเห็นได้และ FF3 eLn, 039, - 039 aa. Lw. L .1, 1 Ju039d nn, 1, 1 nUnU gtlt r039ll IJ 1Ie - - XFX การสั่งซื้อใบสั่งซื้อ 5ell สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าโอกาสทางเลือกของหุ้นที่ไม่ได้ดำเนินการ ได้แก่ การลงทุนล่าช้าและการซื้อขาย ที่เกี่ยวข้อง การอภิปรายต่อไปเกิดขึ้นในบทที่ 2 องค์ประกอบต้นทุนการทำรายการที่ไม่ได้จัดเป็นกลุ่มและอีกครั้งในบทที่ 13 การวิเคราะห์หลังการขาย ภาพประกอบของสมการของเราคือการย่อยสลายส่วนประกอบต้นทุนลงในส่วนประกอบที่ไม่โปร่งใสและมองเห็นได้ การแสดงนี้ช่วยให้สามารถระบุค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ไม่โปร่งใสได้ดีขึ้นโดยพิจารณาจากที่ใดและเมื่อใดที่เกิดขึ้น (เช่นการหน่วงเวลาการซื้อขายหรือการดำเนินการและโอกาส) และนำเสนอข้อมูลเชิงลึกที่จำเป็นในเทคนิคการวัดต้นทุนการทำธุรกรรมที่เหมาะสม นี่คือธีมที่มีอยู่ตลอดทั้งข้อความ การประเมินผลการปฏิบัติงานผลจากการวัดค่าใช้จ่ายคือการประเมินผลการปฏิบัติงานและมีจุดมุ่งหมายเพื่อประเมินว่า traders และโบรกเกอร์ดำเนินการได้ดีเพียงใดในขณะที่ทำการค้นหารายการ การวัดผลการดำเนินงานช่วยให้เราสามารถกำหนดผู้ค้าและโบรกเกอร์ที่มีความสามารถในการซื้อขายตลาด ordeis, secors, andor markets ประเภทต่างๆได้มากที่สุด การมีข้อมูลที่มีอยู่ในมือจะทำให้เราสามารถปรับลดต้นทุนการตลาดได้ถึง 168 กลยุทธ์ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดที่มีอยู่ในช่วงเวลาการซื้อขาย สภาพคล่องที่สูงขึ้นจะช่วยลดต้นทุนและทำให้สภาพคล่องของ บริษัท มีต้นทุนที่สูงขึ้น ดังนั้นผลกระทบจากตลาดสามารถระบุได้ดังต่อไปนี้ K f (ความไม่สมดุลความผันผวนรูปแบบการค้าและภาวะตลาด) การเดินแบบสุ่มกับผลกระทบจากตลาดการพัฒนารูปแบบการประมาณผลกระทบของตลาดเริ่มต้นด้วยการสุ่มตัวอย่างแบบสุ่ม ให้ Po เป็นราคาหุ้นในปัจจุบันและ P ควรเป็นราคาที่คาดว่าจะเปลี่ยนจากการซื้อขาย ph จากนั้นคาดว่าราคาของการค้าที่ตามมา eah จะประมาณดังนี้ R pp ..P P P ..P -0 PjPoL t โดยที่ i คือ i. i.d. - N (02) แต่การแสดงวิวัฒนาการของราคานี้ง่ายเกินไปเพราะไม่รวมแรงกดดันในการซื้อและขายของการค้าแต่ละประเภทคือผลกระทบชั่วคราวเนื่องจากความต้องการสภาพคล่องและผลกระทบถาวรที่เกิดจากการรั่วไหลของข้อมูล เพื่อให้เกิดผลกระทบเหล่านี้ให้ k (x) เป็นผลกระทบชั่วคราวและ f (x) แสดงถึงผลกระทบถาวรที่เกิดจากหุ้น x ที่ทำธุรกรรม Furthe ให้เครื่องหมายของฟังก์ชันเหล่านี้ขึ้นอยู่กับด้านข้างของรายการ x. ถ้า xgt 0 แล้วการทำธุรกรรมคือการซื้อและ k (x) gt O, f (x) gt O ถ้า x lt 0 แล้วการทำธุรกรรมคือการขายและ k (x) lt 0, f (x) lt O. สั่งซื้อเพิ่มราคาและใบสั่งขายลดราคา ตอนนี้ถ้า x หมายถึงจำนวนหุ้นที่ดำเนินการใน j trade แบบจำลองการเดินแบบสุ่มสามารถถูกเขียนใหม่ได้ดังนี้ Pj Po ..Pj k (xj) f (xj) I P2 Pj ..P2 k (x2) f (x2) ) 2 - k (xj) (lr) ที่นี่ r หมายถึงอัตราการสลายตัวของผลกระทบชั่วคราวที่ระบุไว้และ (lr) หมายถึงเปอร์เซ็นต์ของผลกระทบชั่วคราวที่เกิดขึ้นจากการค้าครั้งล่าสุด (Bertsimas and Lo, 1998) เรื่องนี้เรียกว่าครึ่งชีวิตของผลกระทบชั่วคราว (A1mgren and Chriss, 1997) ตอนนี้การแทน Pj เราคาด Pz ดังนี้ LL k (x) C (2 Lf (x) CHAPTER ELEVEN f7r VWAP กลยุทธ์การซื้อขายกลยุทธ์การซื้อขาย VWAP เป็นกลยุทธ์การดำเนินงานที่ผู้ค้ามีส่วนร่วมกับปริมาณตลาดในความพยายามที่จะบรรลุค่าเฉลี่ย (VWAP) เป็นคำย่อสำหรับราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและเป็นตัวชี้วัดของราคาเฉลี่ยของการทำธุรกรรม สำหรับกิจกรรมการตลาดทั้งหมดในสต็อกในช่วงระยะเวลาหนึ่งเชื่อกันว่าผู้เข้าร่วมตลาดจะเป็นตัวบ่งชี้ราคา 034average034 และ 034fair034 เหนือเส้นขอบฟ้าผู้ค้าจะดำเนินรายการโดยใช้กลยุทธ์ VWAP เพื่อลดผลกระทบของตลาด มาค่าใช้จ่ายของความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและ) ครั้งที่ราคาขึ้นราคาที่เพิ่มขึ้นค่าใช้จ่าย VWAP ของ Stock0 เป็นมาตรการที่ได้รับความนิยมเพื่อประเมินประสิทธิภาพของผู้ค้าหรือนายหน้าแม้ว่าในหลาย ๆ กรณีไม่ใช่การวัดทักษะที่เหมาะสมที่สุด การวิเคราะห์ประสิทธิภาพจะกล่าวถึงในบทที่ 13, Post Trade Analysis ในบทนี้เรามุ่งเน้นการนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการแจกแจงสถิติของสถิติ VWAP และแนะนำแนวคิดในการปรับปรุงกลยุทธ์ VJlAP VWAP แตกต่างจากมาตรฐานและราคาอ้างอิงอื่น ๆ ส่วนใหญ่เนื่องจากเป็นมูลค่าที่คำนวณได้ไม่ใช่ราคาในเวลาที่กำหนด (เช่นตลาดเปิดตลาดปิดสูงต่ำ ฯลฯ ) VWAP คำนวณได้มากที่สุดสำหรับเวลาทำการตลาดหลัก (9:30 น. ถึง 4:00 น.) ในวันเดียว สถิติ VWAP มีค่าเท่ากับ IpPi ที่มีการแทรกค่าของเงินดอลลาร์ในช่วงระยะเวลาหารด้วยยอดรวม IVj ในช่วงเวลาเดียวกัน 275 cdl cdl 276 กลยุทธ์ทางการค้าที่เข้มงวด 2: vyJl VWAP - V บรรลุ VWAP Price (11.1) ในทางทฤษฎีเพื่อให้บรรลุการดำเนินการในราคา VWAP ผู้ค้าจะต้องเข้าร่วมในการทำธุรกรรมในตลาดทุกครั้ง ตัวอย่างเช่นถ้าใบสั่งซื้อของผู้ประกอบการค้าต่ำกว่า 5 ของปริมาณทั้งหมดในงวดผู้ค้าจะต้องมีส่วนร่วมกับ 5 ของการทำตลาดทุกประเภทหากมีปริมาณรวม 10 ครั้งพ่อค้าจะต้องมีส่วนร่วมกับ 10 รายของ mar - ket trade และอื่น ๆ แต่นี่เป็นไปไม่ได้ แม้ว่าผู้ค้ารายนี้อาจเป็นผู้ค้าที่ไม่ทราบปริมาณรวมภายในระยะเวลาล่วงหน้าดังนั้นจึงไม่สามารถระบุกลยุทธ์การมีส่วนร่วมที่เหมาะสมได้ แนวทางที่ดีที่สุดต่อไปคือการดำเนินการตามลำดับตามสัดส่วนของปริมาณตลาดที่ดำเนินการในช่วงเวลาการซื้อขายที่ระบุ (เช่นครึ่งชั่วโมงหรือสิบห้านาที) ตัวอย่างเช่นถ้ามีการคาดการณ์ปริมาณการขายทั้งหมด 10 ปริมาณในช่วงเวลาการซื้อขายหนึ่ง ๆ ผู้ค้าจะต้องสั่งซื้อ 10 ใบในช่วงเวลาเดียวกัน กลยุทธ์การดำเนินการประเภทนี้ได้กลายเป็นที่รู้จักกันในชื่อกลยุทธ์การหั่น การแก้ปัญหาการซื้อขายของ VWAP อยู่ในการค้นหารูปแบบการหั่นที่เหมาะสมเพื่อให้ผู้ค้าสามารถเข้าร่วมกับปริมาณการตลาดโดยไม่ต้องทราบปริมาณการค้าทั้งหมดของ day0 กระบวนการนี้ประกอบด้วยการแยกแยะวันตามเวลาหรือช่วงเวลาในการซื้อขายเช่นช่วง 15 นาทีหรือ 30 นาทีและคำนวณเปอร์เซ็นต์เฉลี่ยของปริมาณการซื้อขายรายวันในแต่ละช่วงเวลา (ข้อมูลปริมาณที่แสดงในรูปที่ 11.1) แผนภูมินี้แสดงปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในตลาดในช่วงเดือนสิงหาคม 2544 สำหรับหุ้นที่ประกอบด้วยดัชนี SampP 1500 ในเดือนมกราคม 2544 แผนภูมิแสดงเปอร์เซ็นต์ของปริมาณรายวันที่ซื้อขายโดยเฉลี่ยในแต่ละช่วงเวลาสามสิบนาที ตามที่แสดงในแผนภูมิจะมีปริมาณการซื้อขายที่เปิดและใกล้กว่าช่วงกลางวันมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด กิจกรรมการค้าจะเริ่มขึ้นสูงขึ้นและลดลงไปจนถึงเที่ยงวันแล้วหยิบขึ้นมาอีกครั้ง ตัวอย่างเช่นประมาณ 13 ของปริมาณการซื้อขายในช่วงวันแรกในช่วงครึ่งชั่วโมงแรก 8 ในครึ่งชั่วโมงที่สองและลดลงจนถึง 12: 30-1: 00 น. และ 1: 00-1: 30 เมตรโดยมีช่วงเวลาประมาณ 5.6 วันในแต่ละช่วงเวลา เปอร์เซ็นต์เหล่านี้เริ่มฟื้นตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงเวลา 8.1 ชั่วโมงในช่วงเวลา 3: 00-3: 30 และ 12.5 วันทำการในช่วงครึ่งชั่วโมงหลังตั้งแต่เวลา 3.30 น. ถึง 4:00 เมตรรูปแบบความจุที่มีรูปร่างนี้เรียกว่ารูปแบบการซื้อขาย 034u-shaped034 หรือเส้นโค้ง 034u-shaped034 ในขณะที่รูปแบบ u-shape นี้มีความสอดคล้องกันในแต่ละเดือน d VW AP Trading Strategies 277 รูปที่ 11.1 ข้อมูลปริมาณ 14 2 12 nuauaUA 1 - ot039 0005EOU O P P P P 0391039 0391039. 0391039 ltl039. ltl c 039 (3 (30390. 034034.-. 039, .- 039039- 039, .- 039039. การแสดงเวลาของกลยุทธ์ VWAP หลายครั้งที่ผู้ค้าได้รับคำสั่งให้บรรลุราคาในการทำธุรกรรมโดยเฉลี่ยเท่ากับเกณฑ์มาตรฐาน VWAP เนื่องจากมี ไม่มีการรับประกันราคาในตลาดผู้ค้ามักเลือกที่จะดำเนินการตามใบสั่งโดยใช้กลยุทธ์ที่มีโอกาสที่ดีที่สุดในการบรรลุ VWAP ในกรณีเหล่านี้กลยุทธ์การดำเนินการที่ดีที่สุดคือกลยุทธ์ที่ให้โอกาสสูงสุดในการบรรลุเกณฑ์มาตรฐาน VWAP ราคา) จะถูกกำหนดเป็น fol1ows: สมการ VWAP ในสมการ 11.1 สามารถเขียนใหม่ได้ว่าเป็น: 2: UUl VWAP - uv. V J039 (11.2) ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของปริมาณซื้อขายในช่วง jth และเป็นราคาเฉลี่ยใน jth ระยะเวลาจากนั้นถ้า Y เป็นกลยุทธ์ slicing ที่ระบุราคาการดำเนินการเฉลี่ยของคำสั่งสามารถเขียนเป็น: AugExecpriceZYlE สมมติว่าผู้ค้าดำเนินการที่ (หรืออย่างน้อยใกล้เคียง) ราคาเฉลี่ยในแต่ละช่วงจากนั้นกลยุทธ์ที่ให้มากที่สุด โอกาสในการบรรลุ cdl 27 8 กลยุทธ์การค้าที่เหมาะสม VWAP จะช่วยลดความแตกต่างระหว่างเกณฑ์มาตรฐาน VWAP กับราคาในการใช้สิทธิโดยเฉลี่ย ทางคณิตศาสตร์พบได้ด้วยการหายุทธศาสตร์ที่ช่วยลดความผิดพลาดของความแตกต่างของความแตกต่างระหว่างสองมาตรการนั่นคือ Min: (L UjPj - LYjPj) แต่สามารถเขียนใหม่ในสัญกรณ์เวกเตอร์เป็น: Min: (u1p - y1p) 2 ที่ u, y, p คือ nxl column vectors และ ul, yl, pl เป็น lxn transpose ของเวคเตอร์เหล่านี้ การลดขนาดของรูปสี่เหลี่ยมจัตุรัสที่เราได้รับ: d (Y - uYP 0 dy แต่นี่เป็นระบบสมการที่ไม่สามารถกำหนดได้เนื่องจากมีสมการหนึ่งและ n ที่ไม่รู้จักระบุถึงวิธีการแก้ปัญหาต่างๆ Howeve เนื่องจากราคาเป็นบวกเสมอ P 0 คือทางออกหนึ่ง (y - uY 0 หรือเพียงแค่ y u ดังนั้นผู้ค้าที่จะบรรลุ VWAp กลยุทธ์การหั่นที่เหมาะสมคือการที่มีการสั่งซื้อหั่นบาง ๆ ตามเปอร์เซ็นต์ของปริมาณการซื้อขายในรอบระยะเวลานอกจากนี้ยังถือเป็นจริงเหนือขอบการซื้อขายใด ๆ slicing sategy y U เป็นกลยุทธ์ที่ช่วยลดความผันแปรระหว่างราคาที่คาดหวังและ VWAP (กล่าวถึงในภายหลัง) ยุทธศาสตร์ y ที่ลดความแปรปรวนระหว่างราคาที่คาดหวังและ VWAP สามารถดูได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าเดลต้าอยู่เสมอมากกว่าหรือเท่ากับ ศูนย์นั่นคือ (LUjPj - LYjPJ ตั้งแต่ u, y และ p 0.U1en ที่ค่า ylulwe มี 80 ดังนั้นจึงเป็น mumpont li การเลือกแหล่งที่มาของกลยุทธ์ VWAP กลยุทธ์ VWAP ไม่จำเป็นต้องปกป้องนักลงทุนจากการชิงช้าราคาสูงและสูง cos ทีเอส ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่ใช้คำสั่งซื้อในการใช้กลยุทธ์ VWAP จะดำเนินการกับหุ้นบางส่วนในตอนท้าย ดังนั้นคำสั่งซื้อจะมีต้นทุนเพิ่มขึ้นหากราคาเพิ่มขึ้นและใบสั่งขายจะมีต้นทุนต่ำกว่า กลยุทธ์ของ VWAP ไม่ได้ลดต้นทุนทั้งหมดเพียง 279 ผลกระทบจากตลาดชั่วคราว กลยุทธ์ VWAP สามารถดูได้ดังต่อไปนี้กลยุทธ์การซื้อขาย V039AP x - x xf-VA Y1in (11.3) UX XX gt การแก้ปัญหาเกี่ยวกับการประเมินโปรไฟล์ปริมาณกลยุทธ์ที่ลดความแตกต่างที่คาดไว้จากเกณฑ์มาตรฐาน VWAP คือ yu039 แต่คุณเป็นอย่างไร U ประมาณเราได้พบวิธีที่ดีที่สุดในการพิจารณา u คือค่าเฉลี่ยของการเคลื่อนไหวของ histodcal ในช่วงเวลาตั้งแต่ยี่สิบสามสิบวันกลับ จำนวนวันที่แน่นอนของข้อมูลขึ้นอยู่กับความเสถียรของโปรไฟล์โวลุ่ม ตัวอย่างเช่นหุ้นที่มีสภาพคล่องมากขึ้นจะต้องมีข้อมูลประมาณยี่สิบวันเนื่องจากโปรไฟล์ความจุเหล่านี้มีเสถียรภาพมากที่สุด หุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า แต่ต้องใช้ข้อมูลเกือบสามสิบวัน ไม่ว่าในกรณีใดผลลัพธ์จะไม่ลดลงโดยใช้จุดข้อมูลมากขึ้น โปรไฟล์ปริมาตรของหุ้นมีการประมาณดังนี้ Let, V เป็นปริมาณรวมที่ซื้อขายเมื่อวันที่ jum คือปริมาณที่ซื้อขายในงวด jth i days ago ufiZ: 2uq for n 20. เราหมายถึงเวกเตอร์ที่มีการคาดการณ์ทุกวัน เปอร์เซ็นต์ในแต่ละช่วงเวลาเป็น uT (Un) โดยที่ uj เปอร์เซ็นต์ของปริมาณรายวันที่ซื้อขายในระยะเวลา jtl039 ซึ่งเป็นที่แน่นอนว่า L. Ui 1. ในการค้าโดยใช้กลยุทธ์ VWAP ผู้ค้าจะตัดยอดใบสั่ง X ตามปริมาณ prole u. ในช่วงเวลาที่กำหนดจำนวนหุ้นที่ซื้อขายกันคือ xi ui 039 มีข้อเท็จจริงที่เป็นที่รู้จักกันหลายเรื่องเกี่ยวกับโปรไฟล์ปริมาณตลอดทั้งการผลิต เราเน้นที่สำคัญยิ่งสำหรับการหาไฟล์กลยุทธ์เชิงกลยุทธ์ที่เหมาะสำหรับผู้อ่านที่ไม่คุ้นเคยกับโครงสร้างพื้นฐานของตลาด ไม่มีการปรับปรุงข้อมูลเชิงสถิติจากการใช้ข้อมูลการซื้อขายมากกว่าสามสิบวันเพื่อประมาณรายละเอียดปริมาณของหุ้น ส่วนใหญ่รูปแบบการซื้อขายมีเสถียรภาพและแตกต่างจากปริมาณปริมาณรวมซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วจากวันหนึ่งไปเป็นวันถัดไปเปอร์เซ็นต์ของปริมาณรายวันในแต่ละช่วงเวลามีความสอดคล้องกันมากขึ้น ข้อยกเว้นคือหุ้นที่ไม่มีหลักประกันเหล่านี้เมื่อมีการพิมพ์บล็อกขนาดใหญ่ในช่วง การมีชุดข้อมูลที่ล้าหลังจะไม่เป็นอันตรายต่อการประมาณค่าของโปรไฟล์เสียงอย่างที่คิด โปรไฟล์ปริมาณมีความคงที่มากซึ่งอาจเป็นปรากฏการณ์ที่มีเสถียรภาพมากที่สุดในการซื้อขาย ดังนั้นการใช้ข้อมูลจากเดือนที่ผ่านมาไม่ได้ให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างไปจากนี้มากนักหากใช้ข้อมูลเดือนล่าสุดมากที่สุด ในกรณีส่วนใหญ่ไม่มีความแตกต่างกันทางสถิติระหว่างชุดข้อมูลทั้งสองชุด ดังนั้นนักวิเคราะห์จึงสามารถรับรู้ความถูกต้องในระดับเดียวกันจากชุดข้อมูลที่มีอายุมากกว่าซึ่งจะเป็นที่ทราบได้จากชุดข้อมูลล่าสุด แต่เช่นเคยเราขอแนะนำให้ใช้ชุดข้อมูลล่าสุดที่มีการเข้าถึงเนื่องจากจะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่รวดเร็วที่สุด อย่างไรก็ตามในส่วนที่ผู้ค้าทำในลักษณะเดียวกันในวันนี้เช่นเดียวกับเมื่อเดือนก่อนและสุดท้ายนี้เราสามารถพูดได้ว่าโครงสร้างการค้าเป็นไปอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่าง 1. ผู้ค้าได้รับคำสั่งซื้อหุ้น X X XZ จำนวน 100,000 หุ้นและได้ราคา VWAP ในวันนี้ ถ้าโปรไฟล์ปริมาณสำหรับ XYZ คือ u จำนวนหุ้นที่ซื้อขายในแต่ละช่วงเวลาที่มีแนวโน้มที่จะได้ราคา V034AP มากที่สุดคือ xy141X ซึ่งแสดงในตารางที่ 111 ส่วนกำหนดค่าสต็อคทั่วไปหรือแบบทั่วไปคำถามที่น่าสนใจที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับโปรไฟล์ปริมาณคือ ใช้โปรไฟล์ที่เฉพาะเจาะจงของสต๊อก (เช่นหนึ่งโปรไฟล์สำหรับทุกสต็อก) หรือเส้นโค้งทั่วไปบางส่วนตามมูลค่าหลักทรัพย์ในตลาดหรือกลุ่ม การคำนวณและบำรุงรักษาไลบรารีข้อมูลโปรไฟล์ทั่วไปมากกว่าการจัดรูปแบบเฉพาะหุ้นจะง่ายกว่ามาก ตาราง 11.1 ของเราเริ่ม 9:30 น. 10:00 น. 10:30 น. 11:00 น. 11:30 น. 12:00 น. 12:30 น. 1:00 น. 1:30 น. 2:00 น. 2:30 น. 3:00 น. 3:30 น. สิ้นสุด 10:00 10:30 น. 11: 00 น. 11:30 น. 12:00 น. 1:00 น. 01:30 น. 2:00 น. 2:30 น. 3:00 น. 3:30 น. 4:00 น. 0.132 0.080 0.075 0.071 0.068 0.062 0.056 0.056 0.058 0.064 0.069 0.082 0.127 U. X 13200 8000 7500 7100 6800 6200 5600 5600 5800 6400 6900 8200 12700 VWAP Trading 5trategies 281 การวิจัยพบว่าโปรไฟล์ของไดรฟ์ข้อมูลแบบทั่วไปจะให้ผลลัพธ์ที่สอดคล้องกับเส้นโค้งเฉพาะหุ้นโดยเฉลี่ย อย่างไรก็ตามเพื่อให้เกิดช่วงความเชื่อมั่นที่ดีที่สุดและแถบข้อผิดพลาดโดยรอบการประมาณค่าเหล่านี้ ทำไมผู้ค้าเลือกกลยุทธ์การซื้อขาย VWAP มีสองสาเหตุหลักที่ทำให้ traders สามารถสั่งซื้อโดยใช้กลยุทธ์การซื้อขาย VWAP ขั้นแรกให้กลยุทธ์ VWAP เป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ช่วยลดผลกระทบต่อต้นทุนของตลาด ผู้ค้าที่ดำเนินการคำสั่งซื้อโดยใช้กลยุทธ์ VWAP มีความสนใจที่จะเข้าร่วมกับปริมาณการตลาดเพื่อที่จะทำให้เกิดความไม่สมดุลของความต้องการอุปสงค์ในกลยุทธ์การซื้อขายที่เพิ่มขึ้น: วิธีเชิงปริมาณสำหรับการจัดการผลกระทบของตลาดและความเสี่ยงในการซื้อขาย มีผลกระทบโดยตรงต่อผลตอบแทนของนักลงทุน น่าเสียดายที่วิธีปฏิบัติที่ดีที่สุดในการดำเนินงานจะไม่แพร่หลายอย่างแพร่หลายทั่วทั้งชุมชนวิชาชีพซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์สูงสุดของกองทุนผู้จัดการและนักลงทุนรายย่อย แต่ตอนนี้มีกลยุทธ์ที่ช่วยให้มืออาชีพตัดสินใจได้ดียิ่งขึ้น การอ้างอิงที่มีคุณค่านี้จะตอบคำถามที่สำคัญเช่น: ฉันจะเปรียบเทียบกลยุทธ์ได้อย่างไรฉันควรจะค้าอย่างจริงจังหรืออดทนฉันจะประมาณค่าใช้จ่ายในการซื้อขายตัดใบสั่งและวัดประสิทธิภาพและอีกหลายสิบรายการได้อย่างไร กลยุทธ์การซื้อขายที่ดีที่สุดคือหนังสือเล่มแรกที่จะให้ผู้เชี่ยวชาญด้านวิธีการและกรอบการทำงานที่จำเป็นในการตัดสินใจในการดำเนินงานที่ได้รับการศึกษาตามวัตถุประสงค์และเป้าหมายของกองทุนที่พวกเขาจัดการและลูกค้าที่พวกเขาให้บริการ ค้นหาความคิดเห็นจากหนังสือกลยุทธ์การซื้อขายที่เหมาะสม: แนวทางเชิงปริมาณสำหรับการจัดการผลกระทบของตลาดและความเสี่ยงในการซื้อขายการตัดสินใจที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและผู้จัดการกองทุนมีผลกระทบโดยตรงต่อผลตอบแทนของนักลงทุน น่าเสียดายที่วิธีปฏิบัติที่ดีที่สุดในการดำเนินงานจะไม่แพร่หลายอย่างแพร่หลายทั่วทั้งชุมชนวิชาชีพซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์สูงสุดของกองทุนผู้จัดการและนักลงทุนรายย่อย แต่ตอนนี้มีกลยุทธ์ที่ช่วยให้มืออาชีพตัดสินใจได้ดียิ่งขึ้น การอ้างอิงที่มีคุณค่านี้จะตอบคำถามที่สำคัญเช่น: ฉันจะเปรียบเทียบกลยุทธ์ได้อย่างไรฉันควรจะค้าอย่างจริงจังหรืออดทนฉันจะประมาณค่าใช้จ่ายในการซื้อขายตัดใบสั่งและวัดประสิทธิภาพและอีกหลายสิบรายการได้อย่างไร กลยุทธ์การซื้อขายที่ดีที่สุดคือหนังสือเล่มแรกที่จะให้ผู้เชี่ยวชาญด้านวิธีการและกรอบการทำงานที่จำเป็นในการตัดสินใจในการดำเนินงานที่ได้รับการศึกษาตามวัตถุประสงค์และเป้าหมายของกองทุนที่พวกเขาจัดการและลูกค้าที่พวกเขาให้บริการ กำลังค้นหารีวิวหนังสือ